L'analyseur de portefeuille Databourse

En bref

L'investisseur particulier perd le plus d'argent sur ce qu'il possède déjà : vendre ses gagnants trop tôt, garder ses perdants trop longtemps, agir sur un coup de tête.

L'analyseur de portefeuille Databourse relit chaque entreprise du portefeuille avec la même grille de lecture que l'analyseur d'actions : les cartes d'identité du gagnant et du perdant, établies par backtests sur un univers reconstitué à la date, sociétés radiées comprises, en rendement total contre le S&P 500 rendement total. La question posée pour chaque position est simple : la thèse d'investissement tient-elle toujours ?

1. La question : la thèse tient-elle toujours ?

Une action s'achète pour une raison. Tant que cette raison tient, un recul de cours ne dit rien sur l'entreprise. Quand elle ne tient plus, une hausse de cours ne la répare pas.

L'analyseur ne regarde donc pas d'abord le cours ni la performance de la position. Il regarde l'entreprise : ressemble-t-elle toujours au portrait des entreprises qui battent durablement le marché, ou s'en éloigne-t-elle ?

2. La grille de lecture

La grille est celle de l'analyseur d'actions, décrite en détail sur la page Analyseur d'actions : méthode :

• mesurer ce qui a marché, sur plus de dix ans de données sans biais du survivant ;
• dresser les cartes d'identité du gagnant et du perdant, chiffrées et qualitatives, sur l'ensemble des indicateurs fondamentaux, techniques, macroéconomiques et qualitatifs étudiés ;
• analyser l'entreprise sur un dossier à jour ;
• la situer dans la grille.

3. Ce qui est examiné pour chaque position

Le copilote Benjamin reçoit, pour chaque entreprise du portefeuille :

• les fondamentaux complets : valorisation, rentabilité, santé financière, croissance, comparaison au secteur et à l'industrie ;
• ce que le consensus implique pour la valorisation, calculé en code ;
• les estimations de chiffre d'affaires et de bénéfice par action du consensus, trimestre et exercice en cours et suivants ;
• les conférences de résultats récentes, résumées ;
• l'actualité récente, résumée ;
• l'analyse technique : moyennes mobiles, oscillateurs, volumes, tendance ;
• les achats et ventes des dirigeants ;
• les positions des fonds institutionnels déclarées à la SEC (formulaires 13F) ;
• le profil qualitatif : activité, modèle économique, avantage concurrentiel, cyclicité, dirigeants, forces, risques, catalyseurs ;
• le sentiment des réseaux financiers sur deux semaines ;
• le contexte de marché et du secteur ;
• le rapport annuel déposé auprès de la SEC (10-K ou 20-F) ;
• le poids de la position dans le portefeuille, recalculé à partir des cours du jour ;
• ses précédentes lectures de la même position, avec la date et le cours de chacune, pour juger l'évolution de la thèse dans le temps.

Soit une trentaine d'indicateurs confrontés à la grille pour chaque position.

4. Le scan de vigilance

Sur l'ensemble du portefeuille, un scan repère les positions qui demandent une attention particulière à partir de deux signaux distincts :

• un signal fondamental, issu d'un score de vigilance ;
• un signal technique, recalculé au moment du scan sur les cours du jour.

5. Les données du portefeuille

• Le cours de chaque position est actualisé, divisions d'actions et devises prises en compte.
• Le portefeuille est lu dans sa répartition sectorielle et géographique, et dans la corrélation entre ses lignes sur un an de cours.
• Chaque lecture de Benjamin est archivée avec la date et le cours du jour.

6. Questions fréquentes

Que fait l'analyseur de portefeuille Databourse ? Il relit chaque entreprise d'un portefeuille à travers la grille de lecture Databourse, établie par backtests, pour dire si la thèse d'investissement tient toujours, et repère les positions qui demandent une vigilance particulière.

Sur quelle méthode repose-t-il ? Sur la même grille que l'analyseur d'actions : les cartes d'identité du gagnant et du perdant, établies sur un univers reconstitué à la date, sociétés radiées comprises, en rendement total contre le S&P 500 rendement total.

Qui décide ? L'utilisateur. Le copilote éclaire la décision, il ne la prend pas.

Limites et cadre

Databourse est un service d'information et d'aide à la décision. Les lectures produites ne constituent pas un conseil en investissement personnalisé au sens de l'article L. 321-1 du Code monétaire et financier. Les résultats de backtests décrivent le passé et ne préjugent pas des performances futures. Investir en bourse comporte un risque de perte en capital.